HomeStock“China Tech” สุดปัง ราคาหุ้นถูก กำไรโตเด่น รัฐเริ่มหนุน

“China Tech” สุดปัง ราคาหุ้นถูก กำไรโตเด่น รัฐเริ่มหนุน

โดย วิภาดา ศุภกุลวณิชย์ AFPT Assistant Wealth Manager ธนาคารทิสโก้

ท่ามกลางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่เข้าสู่ภาวะถดถอย “ทางเทคนิค” (Technical Recession) เป็นที่เรียบร้อย หลังเศรษฐกิจของสหรัฐฯ หดตัว 2 ไตรมาสติดต่อกัน (GDP Q1/22 -1.6%, Q2/22 -0.9%) 

สวนทางกับประเทศหนึ่งที่ทาง Goldman Sachs คาดการณ์ว่า จะสามารถเติบโตได้อย่างแข็งแกร่งในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ นั่นก็คือ จีน โดยเฉพาะหุ้นจีนที่น่าจับตามองอย่างกลุ่มเทคโนโลยี หรือที่เราเรียกว่า “China Tech”  

- Advertisement -

ในช่วงที่ผ่านมา หุ้นกลุ่ม China Tech โดนกดดันจากกฎหมายต่อต้านการผูกขาด (Anti-trust Law) มีประเด็นทั้งเรื่องการถูกค่าปรับ การควบคุม และความเข้มงวดของรัฐบาล โดยที่ล่าสุดตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม 2022 รัฐบาลจีนได้ประกาศบังคับใช้กฎหมายต่อต้านการผูกขาดมีหลักเกณฑ์ ดังนี้ 

1. เพิ่มค่าปรับให้รุนแรงขึ้น จากเดิมที่ปรับสูงสุดเพียง 5 แสนหยวน เป็นปรับสูงสุดเพิ่มขึ้น 10% ของรายได้ หรือกรณีรุนแรงอาจปรับเพิ่มอีก 2 – 5 เท่า หรือสูงสุด 50% ของรายได้  

2. กำหนดการใช้เทคโนโลยีที่สนับสนุนให้เกิดการผูกขาด เพื่อป้องกันการใช้จำนวนข้อมูลที่มากกว่าของบริษัทขนาดใหญ่กว่า  

3. เพิ่มอำนาจให้หน่วยงานตรวจสอบการเข้าซื้อบริษัทใด ๆ ที่จะทำให้เกิดการผูกขาด  

4. บริษัทขนาดใหญ่ที่มีรายได้เกิน 100 พันล้านหยวน ต้องผ่านการตรวจสอบเพื่อป้องกันการผูกขาดทุกครั้งที่มีการเข้าซื้อบริษัทอื่น 

จะเห็นได้ว่า การประกาศใช้กฎหมายดังกล่าวแสดงถึงความชัดเจนของกฎระเบียบที่ทำให้บริษัทอินเทอร์เน็ตแพลตฟอร์มขนาดใหญ่น่าจะมีแนวทางปฎิบัติชัดเจนขึ้น รวมถึงทางรัฐบาลจีนก็เริ่มกลับมาสนับสนุนกลุ่มเทคโนโลยี เพื่อให้กลุ่มดังกล่าวเป็นตัวนำพาและกระตุ้นเศรษฐกิจของประเทศให้กลับมาฟื้นตัวหลังจากเผชิญการ Lockdown ในเมืองใหญ่จากนโยบาย Zero-COVID 

นอกจากนี้ เราคงปฏิเสธไม่ได้ว่า ปัจจุบันจีน มีบทบาทสำคัญมากทางด้านเทคโนโลยีระดับโลก โดยมีข้อมูล (As of August 6, 2022) จากเว็บไซต์ CompaniesMarketCap.com ระบุว่า มูลค่าตลาด (Market Capitalization) ของบริษัทเทคโนโลยีจีนคิดเป็นกว่า 30% ของบริษัทเทคโนโลยีทั้งหมดในโลก อีกทั้งจีนยังตั้งเป้าที่จะเป็นผู้นำเทคโนโลยีระดับโลกภายในปี 2035 ด้วยการสนับสนุนของแผนพัฒนาเศรษฐกิจฯ ที่ให้ความสำคัญกับการวิจัยพื้นฐาน เพื่อยกระดับการพัฒนาเทคโนโลยีอย่างต่อเนื่อง  

และถ้าเราไปดูข้อมูลงบการเงินรายบริษัทของกลุ่ม China Tech ในช่วงที่ผ่านจะพบว่า หุ้นกลุ่มดังกล่าวสามารถเติบโตได้อย่างแข็งแกร่ง ยกตัวอย่างเช่น บริษัท LONGi Green Energy Technology ผู้นำอุตสาหกรรมเทคโนโลยีพลังงานแสงอาทิตย์ (Solar Cell) ชั้นนำของโลก มีรายได้ Q1/2022 เพิ่มขึ้น 17.29% YoY อยู่ที่ 18,595 ล้านหยวน และตั้งเป้าหมายในการบรรลุรายได้จากการดำเนินงานมากกว่า 100,000 ล้านหยวนในปีนี้  

ถัดมา บริษัท Kuaishou Technology ธุรกิจ Platform วิดีโอสั้น ๆ ความยาวประมาณ 15 – 20 วินาที และไลฟ์สตรีมมิ่ง มีรายได้ Q1/2022 โต 25.7% YoY อยู่ที่ 8,800 ล้านหยวน   

และสุดท้าย บริษัท Bilibili ธุรกิจ Platform วิดีโอออนไลน์เต็มรูปแบบที่ครอบคลุมหลากหลายทั้งอนิเมะ การ์ตูน เกม และภาพยนตร์ ฯลฯ มีรายได้ Q1/2022 เพิ่มขึ้นกว่า 30% YoY อยู่ที่ 5,050 ล้านหยวน และมีจำนวนผู้ใช้งาน (Paying User) โตถึง 60% YoY เป็นต้น  

รวมทั้ง หากดูกำไรย้อนหลังของหุ้นกลุ่ม China Tech ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา จะพบว่า สามารถขยายตัวได้เฉลี่ยถึง 24.6% ต่อปี และยังมีแนวโน้มที่จะเติบโตต่อไปได้ในระยะยาว แม้ว่าในช่วง 1 – 2 ปีที่ผ่านมา กำไรอาจจะมีการปรับย่อตัวลงมาจากการกำกับดูแลจากรัฐบาล แต่ด้วยความชัดเจนของกฎหมายที่กำกับดูแล จึงมองว่า หุ้นกลุ่ม China Tech น่าจะปรับตัวขึ้นต่อไปได้  

ประกอบกับราคาที่ปรับตัวลงมาของหุ้นกลุ่ม China Tech ที่มีความน่าสนใจมากขึ้น จากราคาของดัชนี MSCI China Information Technology (MXCN0IT) ซึ่งเป็นตัวแทนของหุ้นกลุ่ม China Tech ย้อนหลัง 1 ปี ปรับตัวลดลงมากว่า 40% แล้ว ซึ่งทำให้ Valuation ปัจจุบันของหุ้นกลุ่มดังกล่าว เทรดอยู่ในระดับต่ำ โดย forward PE (as of August 2, 2022) อยู่ที่เพียง 15.92 เท่า เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตราว 6 ปีที่ผ่านมา อยู่ที่ประมาณ 25.48 เท่า (ดังแผนภาพที่ 1) 

 

แผนภาพที่ 1 : แสดง Valuation ของดัชนี MSCI China Information Technology (MXCN0IT) ตั้งแต่ปี 2017 – 2022 

ที่มา: Bloomberg (as of August 2, 2022)

จะเห็นได้ว่า ความชัดเจนของกฎหมายต่อต้านการผูกขาด การสนับสนุนหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีของจีนในการกระตุ้นเศรษฐกิจ และการตั้งเป้าที่จะเป็นผู้นำระดับโลกของจีน ได้ปูทางไปสู่แนวโน้มเชิงบวกต่อหุ้นกลุ่ม China Tech มากขึ้น รวมถึงราคาหุ้นกลุ่ม China Tech ที่ปรับตัวลงมาเทรดอยู่ในระดับ Valuation ที่น่าสนใจ อีกทั้งรายได้และกำไรของหุ้นกลุ่มดังกล่าวยังคงเติบโตสูง โดยมองว่า หากระยะข้างหน้า  สถานการณ์ COVID-19 เริ่มดูดีขึ้น ประกอบกับประเด็นเชิงบวกเกี่ยวกับการประชุมพรรคคอมมิวนิสต์ฯ ในช่วงเดือน ตุลาคม / พฤศจิกายน เราอาจได้เห็นหุ้นกลุ่ม China Tech ปรับตัวขึ้นหลังจากนี้

Business Today
Business Todayhttps://businesstoday.co
Supporting Thailand's business communities./ FB Page: Business Today Thai/ Social: Business Today Thai (สำหรับ Twitter, YouTube, Telegram)/ LINE: @Business today/ เว็บที่เกี่ยวข้อง: Thailand Today: www.thailandtoday.co/ FB: Thailantoday.co (English)/ Thailand Today News: www.thailandtoday.news/ FB: Thailandtoday.news (Mandarin Chinese)

Latest

ติดตามข่าวสารอัพเดททันใจจาก Businesstoday ได้โดยกรอกอีเมลด้านล่าง

Related News