การซื้อขายออปชันของ SpaceX ในวันแรกหลังเข้าตลาด สะท้อนภาพความผันผวนสูงของหุ้นเทคโนโลยีอวกาศรายนี้ หลังราคาหุ้นปรับตัวขึ้นแรงราว 50% จากราคา IPO ขณะที่นักวิเคราะห์เตือนว่า โครงสร้างราคาออปชันในปัจจุบันอยู่ในภาวะ “ทั้งแพงและอันตราย” สำหรับนักลงทุน
ข้อมูลจาก Susquehanna ระบุว่า ตลาดออปชันประเมินความเป็นไปได้ราว 15% ที่ราคาหุ้น SpaceX จะปรับตัวขึ้นอีก 50% ภายใน 3 เดือนข้างหน้า ขณะเดียวกันยังสะท้อนความเป็นไปได้ในระดับใกล้เคียงกันที่ราคาหุ้นอาจปรับลดลงถึงครึ่งหนึ่งในช่วงเวลาเดียวกัน
Chris Murphy นักกลยุทธ์ของ Susquehanna เปิดเผยว่า ปริมาณการซื้อขาย Call Options ของ SpaceX ในวันแรกอยู่ในอันดับที่ 5 สูงสุดของตลาด สะท้อนความสนใจอย่างมากจากนักลงทุน โดยดีลขนาดใหญ่ส่วนหนึ่งมีลักษณะเป็นการป้องกันความเสี่ยง ท่ามกลางความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอุปทานหุ้นในอนาคต
Murphy อธิบายว่า ฝั่ง Call Options สะท้อนความต้องการเก็งกำไรต่อโอกาสที่ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นอย่างรุนแรง ขณะที่ Put Options สะท้อนความกังวลต่อแรงขายหลังพ้นช่วง Lock-up ความเสี่ยงด้านมูลค่าหุ้น และโอกาสที่กระแสความตื่นเต้นหลัง IPO จะเริ่มลดลง
ผลลัพธ์คือ ตลาดกำลังอยู่ในภาวะที่นักลงทุนตัดสินใจได้ยาก เนื่องจากทั้งฝั่งคาดหวังราคาขึ้นแรงและฝั่งป้องกันความเสี่ยงขาลงต่างมีต้นทุนสูง ขณะที่การขายออปชันก็เผชิญความเสี่ยงมากเกินไป หากราคาหุ้นเหวี่ยงแรงผิดทาง
หลังการเสนอขายหุ้น IPO เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ราคาหุ้น SpaceX ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องรวมราว 50% ส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทแซงหน้า Amazon และเข้าใกล้ระดับของ Microsoft แล้ว
ความเคลื่อนไหวดังกล่าวทำให้ตลาดเริ่มถกเถียงมากขึ้นว่า SpaceX จะสามารถเติบโตได้สอดคล้องกับความคาดหวังระดับสูงที่สะท้อนอยู่ในราคาหุ้นหรือไม่ โดยเฉพาะเมื่อมูลค่าบริษัทเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงเวลาสั้น ๆ
ด้าน Peter Boockvar ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของ One Point BFG Wealth Partners ให้สัมภาษณ์กับ CNBC ว่า นักลงทุนในขณะนี้กำลังซื้อขายหุ้น SpaceX จาก “เรื่องราว โมเมนตัม กระแสความตื่นเต้น และชื่อของ Elon Musk” มากกว่าปัจจัยพื้นฐานในระยะสั้น
เขาระบุว่า แม้ SpaceX ยังมีโอกาสเติบโตในระยะยาว แต่ระดับมูลค่าปัจจุบันถือว่าสูงมาก และบริษัทจำเป็นต้องใช้เวลาอีกหลายปีเพื่อพิสูจน์ว่าธุรกิจสามารถเติบโตให้ทันกับมูลค่าที่ตลาดคาดหวังไว้ได้จริง
